2023年，光伏行業(yè)規(guī)模快速增長，同時，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格下跌貫穿全年。中國光伏行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，去年，多晶硅產(chǎn)量達(dá)到143萬噸，增長率高達(dá)67%；硅片產(chǎn)量為622GW，同比增長67.5%；電池片產(chǎn)量達(dá)到545GW，增長率為64.9%；組件產(chǎn)量則達(dá)到500GW，增長率高達(dá)69.3%。而組件中標(biāo)價格年底較年初下跌超過40%，跌破1元/W。

出口方面，2023年光伏產(chǎn)品出口量增價減，硅片、電池片和光伏組件的出口量分別達(dá)到70.3GW、39.3GW和211.7GW，同比增長分別為93.6%、65.5%和37.9%，去年，光伏組件出口總額484.8億美元，同比下降5.4%。

在量增價跌的背景下，A股光伏設(shè)備上市公司業(yè)績多數(shù)錄得增長。截至目前，43家已發(fā)布2023年年報的公司中，34家營業(yè)收入同比增長，27家凈利潤同比增長。

帝科股份營業(yè)收入同比增長155%，凈利潤同比增長2336.5%，中信博、上能電氣、陽光電源等多家光伏設(shè)備公司凈利潤大幅增長。不過，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走低，對部分公司影響較大，如TCL中環(huán)凈利潤同比下滑49.9%，華民股份、航天機(jī)電、大全能源等，凈利潤大幅下滑。

業(yè)績分化，晶科能源、陽光電源等高速增長

2023年，硅料、硅片、電池片和組件環(huán)節(jié)都經(jīng)歷了大幅度的擴(kuò)產(chǎn)，無論是行業(yè)內(nèi)玩家，還是跨界而來的新玩家都在大舉的擴(kuò)產(chǎn)。2021年、2022年供求平衡的局面被打破，全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格松動，引發(fā)行業(yè)激烈競爭，有些企業(yè)開始壓價，搶占市場。有企業(yè)憑借先進(jìn)技術(shù)、布局全產(chǎn)業(yè)鏈，以及搶先“以價換量”，實(shí)現(xiàn)業(yè)績大增。

P型電池轉(zhuǎn)換效率已近理論極限，N型TOPCon技術(shù)的成本優(yōu)勢逐次展現(xiàn)，晶科、天合、隆基、晶澳、阿特斯等老牌企業(yè)展開新一輪基于技術(shù)變迭，這些公司在本輪競爭中獲得優(yōu)勢。

近日，晶科能源披露2023年年報，公司營業(yè)收入在上市以來首次突破千億元大關(guān)。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，晶科能源2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1186.82億元，同比增長43.55%，歸母凈利潤74.4億元，同比增長153.2%，公司毛利率14.04%，銷售凈利率6.72%，較前幾年小幅提升。

該公司稱，收入和凈利潤的增長主要得益于組件出貨量的增加和N型產(chǎn)品占比提升。2023年公司光伏組件出貨78.52GW，InfoLink Consulting排名行業(yè)第一，其中N型組件出貨48.41GW，占比約62%。

晶科能源在年報中表示，2024年年底公司N型電池平均量產(chǎn)效率提升至26.5%，全年預(yù)計達(dá)成100GW—110GW的年度出貨量目標(biāo)，其中N型出貨占比接近90%。

陽光電源在4月22日披露2023年年報，公司營業(yè)收入722.51億元，同比增長79.47%，凈利潤同比增幅達(dá)162.69%。公司銷售毛利率和銷售凈利率同業(yè)得到提升，分別為30.36%、13.3%。

該公司稱，公司在市場和研發(fā)上縱深發(fā)力，持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)全覆蓋戰(zhàn)略，光伏逆變器、儲能系統(tǒng)、新能源投資開發(fā)等核心業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)高速增長。

由于行業(yè)特點(diǎn)，雖然兩家頭部企業(yè)業(yè)績均大幅增長，但應(yīng)收賬款和存貨高企，兩家公司應(yīng)收賬款、存貨均超過200億。其他企業(yè)，存貨及應(yīng)收賬款亦偏高，例如上能電氣營業(yè)收入49.33億，而其應(yīng)收賬款20.91億，存貨13.32億。

帝科股份2023年營收及利潤增長迅速，該公司稱，受益于全球光伏市場的強(qiáng)勁需求以及N型電池的快速產(chǎn)業(yè)化，帝科股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入96.03億元，同比增長154.94%，凈利潤3.86億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧。不過這份年報引來深交所的問詢，由于帝科股份貨幣資金相對充足，卻借入大額有息負(fù)債，資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)三年上升，深交所問詢，公司財務(wù)經(jīng)營是否穩(wěn)健，并要求公司充分揭示風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)鏈價格波動，一季度光伏企業(yè)業(yè)績承壓

幾家歡喜幾家愁，在部分公司業(yè)績該增長的同時，一部分光伏企業(yè)利潤大幅下滑，甚至錄得虧損，多數(shù)虧損及業(yè)績下滑企業(yè)主因是，存貨減值、產(chǎn)業(yè)鏈價格波動。

TCL中環(huán)發(fā)布2023年報，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入591億元，同比減少11.74%；歸母凈利潤34.16億元，同比減少49.90%。去年前三個季度，TCL中環(huán)歸母凈利為65.8億，結(jié)果第四季度一個季度，就虧掉27.72億。

公司在年報中解釋，業(yè)績下滑是“受光伏產(chǎn)品價格快速下滑、及參股公司股權(quán)和金融資產(chǎn)大幅計提的影響”。2023年該公司存貨減值影響利潤總額-19.9億元，長期股權(quán)投資減值影響利潤總額-10.13億元，合同資產(chǎn)減值損失影響利潤總額-855.70萬元。

近日，華民股份發(fā)布2023年報，雖然營收增長，但凈利潤大幅下滑，虧損幅度擴(kuò)大。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入11.75億元，同比增長367.71%；歸母凈利潤虧損1.98億元，上年同期虧損3523.16萬元。

該公司稱，公司光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能爬坡，疊加產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅波動并持續(xù)走低的影響，公司整體盈利能力承壓。

2023年，光伏設(shè)備企業(yè)業(yè)績多數(shù)保持增長，但今年一季度，由于競爭加劇，在已經(jīng)發(fā)布一季度業(yè)績的23家中，僅僅9家凈利潤增長。

天合光能僅在2023年業(yè)績報喜，2024年一季度業(yè)績急轉(zhuǎn)而下。TCL中環(huán)在2023年業(yè)績大降后，2024年一季度業(yè)績更是由盈轉(zhuǎn)虧。

根據(jù)TCL中環(huán)2024年一季報數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入99.33億元，同比減少43.62%；歸母凈利潤虧損8.80億元，同比減少139.05%；扣非歸母凈利潤虧損10.38億元，同比盈轉(zhuǎn)虧。在TCL中環(huán)看來，整個行業(yè)產(chǎn)能過剩已導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境發(fā)生了根本性改變。

4月25日，天合光能發(fā)布財報顯示，2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1133.92億元，同比增長33.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤55.31億元，同比增長50.26%。2024年第一季度公司營業(yè)收入182.56億元，同比下降14.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.16億元，同比下降70.83%。

華寶證券研報認(rèn)為，2023年，中國光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了顯著的價格調(diào)整，從上游的硅料、硅片到下游的電池片和組件，各類光伏產(chǎn)品的價格相較于年初水平均出現(xiàn)了明顯的下滑，目前價格已接近底部，行業(yè)正處于去庫周期。

對于未來發(fā)展，東興證券認(rèn)為，海外國家推進(jìn)本土化戰(zhàn)略，全球競爭加劇，同時，各環(huán)節(jié)產(chǎn)能走向過剩，刺激行業(yè)需求向好的同時，也將使產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)激烈競爭，進(jìn)行現(xiàn)金成本的比拼。預(yù)計至2024年，中國國內(nèi)硅片、電池片和光伏組件的產(chǎn)能均將超過1TW，光伏行業(yè)各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能規(guī)劃都進(jìn)入過剩階段。即使考慮名義產(chǎn)能的統(tǒng)計中含有部分無效、落后產(chǎn)能，預(yù)計主產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能供給能力仍將大幅大于行業(yè)需求。