前日，國家發改委新聞發言人李超在新聞發布會上表示，下一步，國家發展改革委將會同有關方面務求實效、持續有力做好節能降碳工作。實施分領域分行業節能降碳專項行動。當前我國有關領域節能降碳改造升級潛力巨大。比如，超過60%的存量鍋爐、電機、變壓器等設備能效低于先進水平，超過1/3的存量建筑不滿足節能建筑標準。要把重點領域節能降碳改造，與大規模設備更新和消費品以舊換新等有機結合，扎實開展重點用能單位能效診斷，深入挖掘工業、建筑、交通、公共機構節能潛力，加快節能降碳改造和用能設備更新。健全節能降碳管理長效機制。完善固定資產投資項目節能審查制度，強化節能審查事中事后監管。同時，加快制訂、修訂一批節能標準，依法依規加強節能監察。

在此之前，國家發改委已于4月8日印發《節能降碳中央預算內投資專項管理辦法》與《污染治理中央預算內投資專項管理辦法》。前者重點支持內容包括：碳達峰碳中和先進技術示范及應用項目；重點行業和重點領域節能降碳項目；循環經濟助力降碳項目。后者重點支持內容包括城鎮生活垃圾分類及焚燒的基礎設施建設、重點行業清潔生產改造、大氣及水污染治理等，資金支持均落到具體項目。

工信部隨后在4月9日發布《推動工業領域設備更新實施方案》中提到，“以能效水平提升為重點，推動工業等各領域鍋爐、電機、變壓器、制冷供熱空壓機、換熱器、泵等重點用能設備更新換代，推廣應用能效二級及以上節能設備”。信達證券4月16日研報指出，節能電機、節能變壓器、余熱鍋爐等領域有望迎來需求抬升。

值得注意的是，今日國家發改委新聞發言人就提及，超過60%的存量鍋爐、電機、變壓器等設備能效低于先進水平。

其中，節能電機方面，在降低能耗背景下，推廣高效節能電機已成為全球電機產業發展的共識，上文提到的《工業能效提升行動計劃》提出推進電機高效再制造，規劃2025年新增高效節能電機占比達70%以上。我國是全球最大的電動機生產國和消費國，擁有完善產業鏈。節能電機產業鏈上游是電解銅（電磁線）、硅鋼、碳結鋼、絕緣材料等原材料供應商以及軸承、換向器、冷卻器等配件供應商，下游是渠道銷售商、配套廠商和最終客戶。

變壓器方面，中原證券5月13日報告指出，變壓器行業發展重點在鼓勵電力變壓器生產制造企業開展非晶合金帶材、硅鋼片、絕緣材料等關鍵工藝提升，持續提升高效節能電力變壓器生產質量和供給水平。變壓器產業鏈上游行業主要為硅鋼、銅材、鋼材、元器件、絕緣材料和其他輔材，下游主要應用在電力電網、新能源發電、軌道交通、數據中心等新興領域。非晶合金變壓器節能效果理想，滲透空間廣闊。

券商認為，中短期看，節能降碳是實現碳中和最有效最經濟的手段，短期主要依靠減少排放，以源頭端化石能源替代與終端用能部門節能提效為主要方向。根據《關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》，到2025年，我國單位GDP能源消耗比2020年降低13.5%。而2023年我國單位GDP能耗同比增加0.5%，相較2020年同比下降1.6%，較“十四五”目標還有較大距離。“十四五”目標下，我國節能減排工作節奏有望加快。

落實到具體公司上，信達證券建議關注：從事節能變壓器業務的云路股份、從事節能風機業務的瑞晨環保、高效節能電機生產企業臥龍電驅、佳電股份，以及有余熱鍋爐業務的華光環能、西子潔能。