全球首個主權(quán)轉(zhuǎn)型債在日本發(fā)行，因其新穎性而吸引了強勁需求，盡管海外投資者對這類債券的環(huán)境資質(zhì)仍持有懷疑態(tài)度。

日本財務(wù)省周三發(fā)行了8000億日元（合53億美元）的10年期日本氣候轉(zhuǎn)型債券，收益率0.74%，低于同期限普通政府債券0.75%的收益率。這一差價反映了所謂的“綠色溢價（greenium）”，即發(fā)行人發(fā)行環(huán)境債券比普通票據(jù)成本更便宜的趨勢。

“我們能夠確認(rèn)綠色溢價這個事實非常重要，因為這種溢價過去在債券市場上并未明顯看到，”Manulife Investment Management Japan信貸研究主管Shunsuke Oshida表示。

轉(zhuǎn)型債券的發(fā)行在海外陷入停滯，因為這些債券通常不會像綠色債券那樣為特定的環(huán)境項目融資，投資者不愿意將資金投入轉(zhuǎn)型債。不過，日本對化石燃料的高度依賴促使政府選擇了漸進(jìn)的轉(zhuǎn)型，而非采取一步到位的經(jīng)濟(jì)脫碳計劃。

Oshida表示，日本政府籌集的資金將進(jìn)一步推動為企業(yè)轉(zhuǎn)型技術(shù)提供資金，這可能有助于發(fā)展氨和氫共燒等領(lǐng)域。

轉(zhuǎn)型債券的發(fā)行規(guī)模相對較小——僅占2月份發(fā)行的常規(guī)10年期債券的30%左右——以及有資格在日本央行債務(wù)操作中出售，都被認(rèn)為是該類新券種的支持因素。