2024年，中國(guó)ESG領(lǐng)域迎來了政策密集出臺(tái)與實(shí)踐加速推進(jìn)的“大年”。這一年，政策層面動(dòng)作頻頻，三大證券交易所、財(cái)政部、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)先后發(fā)布可持續(xù)報(bào)告相關(guān)披露標(biāo)準(zhǔn)及編制指南等文件。此外，北京、上海、深圳三個(gè)重點(diǎn)城市均推出ESG行動(dòng)計(jì)劃，從地方層面推動(dòng)ESG理念的落地與實(shí)踐。

這些政策的密集出臺(tái)與實(shí)施，為A股市場(chǎng)ESG信息披露的規(guī)范與發(fā)展提供了強(qiáng)大動(dòng)力，促使上市公司更加積極地響應(yīng)，A股ESG信披率也有了顯著提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年A股ESG信披率達(dá)41.86%，同比增加5.39個(gè)百分點(diǎn)。

按行業(yè)分類來看，金融依舊是披露率最高的行業(yè)，達(dá)91.8%。接下來，依次是公用事業(yè)、能源、房地產(chǎn)、電信服務(wù)等，披露率最低的行業(yè)是信息技術(shù)，為32.83%。

值得一提的是，2024年，有1088家A股公司披露了2023年度碳排放數(shù)據(jù)，占A股總數(shù)比率為20.39%。其中，各行業(yè)披露水平不一，行業(yè)碳排放強(qiáng)度中位數(shù)也存在明顯差異，公用事業(yè)碳排放強(qiáng)度中位數(shù)最高，達(dá)262.91噸二氧化碳/百萬元營(yíng)收。

普華永道中國(guó)可持續(xù)發(fā)展披露和管理咨詢合伙人韓廷存在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者書面采訪時(shí)表示，當(dāng)前A股的ESG信披水平以及增長(zhǎng)率，一方面反映了上市公司逐漸意識(shí)到ESG管理和披露的重要性，這有助于提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率、降低風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力與把握機(jī)遇的能力。不過，另一方面也說明一些A股上市公司ESG披露工作尚處于起步階段，比如報(bào)告的透明度、披露規(guī)范程度、數(shù)據(jù)質(zhì)量等方面還有較大提升空間。

A股ESG信披率超四成，金融業(yè)最高、信息技術(shù)業(yè)最低

2024年被業(yè)內(nèi)稱為ESG政策“大年”。在全新的ESG報(bào)告編制標(biāo)準(zhǔn)施行之際，每經(jīng)品牌價(jià)值研究院梳理和盤點(diǎn)了2024年A股ESG信披情況。

Wind數(shù)據(jù)顯示，A股上市公司發(fā)布ESG報(bào)告的數(shù)量逐年增加。以每年12月31日A股成分股為基準(zhǔn)，2024年共有2233家公司披露了2023年度ESG獨(dú)立報(bào)告，披露率為41.86%，同比增加5.39個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

韓廷存認(rèn)為，近年來，ESG信息披露越來越受到包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)、投資者、客戶等在內(nèi)的利益相關(guān)方的重視。當(dāng)前，A股的ESG信披水平以及增長(zhǎng)率，反映了上市公司逐漸意識(shí)到ESG管理和披露的重要性，這有助于提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率、降低風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力與把握機(jī)遇的能力。

記者注意到，盡管A股ESG信披率逐年上升，但至今仍有近六成企業(yè)沒有選擇披露相關(guān)報(bào)告。

韓廷存表示，這部分企業(yè)通常面臨三個(gè)問題。第一，部分企業(yè)管理層對(duì)ESG的理解有待加深。他們將ESG工作尚視為額外工作，然而ESG是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值創(chuàng)造的組成部分。此外，目前市面上ESG披露標(biāo)準(zhǔn)較多，如三大交易所的“指引”、香港聯(lián)交所的ESG守則，國(guó)際上的GRI（全球報(bào)告倡議組織）準(zhǔn)則、IFRS（國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則）、S1（可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求）和S2（氣候相關(guān)披露）、SASB（可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）等。這些標(biāo)準(zhǔn)既有關(guān)聯(lián)，又有區(qū)別，對(duì)于一些剛剛參與ESG披露的上市公司來說，理解這些標(biāo)準(zhǔn)往往面臨一些挑戰(zhàn)，也需要相應(yīng)的培訓(xùn)和指導(dǎo)。

第二，ESG管理體系有待進(jìn)一步健全。部分企業(yè)的ESG管理缺乏系統(tǒng)性規(guī)劃，未能將ESG管理與公司戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與業(yè)務(wù)發(fā)展相結(jié)合，沒有明確的ESG管理部門與團(tuán)隊(duì)，未能設(shè)立結(jié)合自身實(shí)際的ESG管理目標(biāo)，且對(duì)于外部資源的利用不足，這使得企業(yè)ESG工作缺乏方向性、長(zhǎng)期性和專業(yè)性。

第三，數(shù)據(jù)管理能力尚有提升空間。ESG信息披露需要企業(yè)收集和管理很多數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)往往涉及大量跨部門協(xié)調(diào)工作，且可能與公司日常采集與管理的數(shù)據(jù)存在范圍、定義與口徑上的差異。企業(yè)需要建立較為完善的數(shù)據(jù)管理能力，方能從容應(yīng)對(duì)。

按行業(yè)分類來看，A股各行業(yè)ESG信披率分別為：金融91.8%、公用事業(yè)69.57%、能源59.76%、房地產(chǎn)58.65%、電信服務(wù)50%、日常消費(fèi)46.32%、材料46.31%、醫(yī)療保健39.41%、工業(yè)38.92%、可選消費(fèi)38.34%、信息技術(shù)32.83%。

行業(yè)間的ESG信披率存在較大差異。在韓廷存看來，這主要是由于行業(yè)監(jiān)管或指導(dǎo)要求的差異、行業(yè)ESG風(fēng)險(xiǎn)特性存在差異以及ESG能力可能存在差異。比如，金融行業(yè)對(duì)資源配置起著關(guān)鍵作用，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其ESG信息披露和實(shí)踐提出了較高的指導(dǎo)要求，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《金融機(jī)構(gòu)環(huán)境信息披露指南》鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)定期披露環(huán)境信息。而信息技術(shù)行業(yè)的此類指導(dǎo)要求相對(duì)較少，披露率相對(duì)較低。

A股2024年各行業(yè)ESG報(bào)告披露率（圖中日期為報(bào)告內(nèi)容所在財(cái)年，數(shù)據(jù)來源：Wind）

碳排放披露率僅有兩成，公共事業(yè)排放強(qiáng)度中位數(shù)最高

環(huán)境數(shù)據(jù)，尤其是碳排放量，是環(huán)境績(jī)效中最核心的指標(biāo)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，有1088家A股公司披露了2023年度碳排放數(shù)據(jù)，占A股總數(shù)比例為20.39%，同比增加5.11個(gè)百分點(diǎn)。這一水平遠(yuǎn)低于ESG整體信披率。

在韓廷存看來，造成A股碳排放數(shù)據(jù)披露率低的原因，主要為數(shù)據(jù)管理難度大和動(dòng)機(jī)尚不清晰。

具體來看，碳排放數(shù)據(jù)的披露往往涉及較為復(fù)雜的跨部門協(xié)作、廣泛的數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)以及扎實(shí)的核算能力。對(duì)于一些A股公司來說，是個(gè)具有一定難度的課題。他建議有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)考慮通過專項(xiàng)培訓(xùn)、技術(shù)工具開發(fā)和咨詢服務(wù)，幫助企業(yè)提高碳排放數(shù)據(jù)管理能力。

其次，對(duì)一些A股公司來說，尚未發(fā)現(xiàn)碳排放數(shù)據(jù)披露的價(jià)值和意義，故缺乏進(jìn)行披露的動(dòng)機(jī)。他認(rèn)為，有關(guān)部門和機(jī)構(gòu)可以考慮優(yōu)先在高碳排放行業(yè)逐步提高碳排放披露的要求，并引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)逐步將碳數(shù)據(jù)披露納入投資決策。

數(shù)據(jù)來源：Wind

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與ESG信披率類似，各行業(yè)碳排放披露水平存在較大差距。同時(shí)，行業(yè)碳排放強(qiáng)度中位數(shù)存在明顯差異。其中，公用事業(yè)碳排放強(qiáng)度中位數(shù)最高，達(dá)262.91噸二氧化碳/百萬元營(yíng)收。

A股2024年各行業(yè)碳排放披露強(qiáng)度中位數(shù)（圖中日期為報(bào)告所在財(cái)年，數(shù)據(jù)來源：Wind）

韓廷存認(rèn)為，接下來A股企業(yè)ESG披露的政策標(biāo)準(zhǔn)將進(jìn)一步完善，上市公司ESG報(bào)告披露率和質(zhì)量將會(huì)顯著提升，這也有助于促進(jìn)市場(chǎng)的健康發(fā)展，引導(dǎo)資金更多地流向可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)。