本周，大集團外購價中低卡煤種出現上調。而主產區市場穩中震蕩運行，化工及站臺大戶穩定采購，部分煤礦產銷平衡；環渤海港口再次由壘庫轉為去庫，貿易商捂貨惜售情緒增強，部分優質煤種報價持續上揚。截止目前，環渤海港口存煤2518萬噸，部分低硫優質煤種有些缺貨，貿易商挺價情緒較強，報價穩中探漲。即將進入下旬，產地市場將繼續看好；而高溫帶動下，電廠消耗加快，采購增加。預計下周末，港口煤價將突破650元/噸。

主產區煤礦產銷平衡，價格平穩，但站臺拉運積極性有限，上游增量供應意愿不強。黃淮、江南等地極端高溫，推高民用電負荷，江蘇、浙江、廣東等地電廠招標增加，但以低庫存中小電廠剛需補貨和超標采購為主，且對高價煤接受度有限。目前，沿海主要電廠庫存普遍高于警戒線，可用天數在15-16天左右，依靠長協煤和進口煤穩定到港，且進口煤價雖有上漲但仍有價格優勢，抑制市場煤采購放量。此外，三峽水庫出力也進一步抑制了火電需求，疊加工業用電未顯著復蘇，導致電廠日耗不穩定，沿海八省電廠日耗拉高至226萬噸之后，繼續大幅上漲難度較大。但若華東、華南高溫超預期延長，民用電負荷或進一步推升日耗，倒逼低庫存電廠加快采購，煤價或繼續上漲；但煤價漲幅，依然受高庫存壓制。

前期，受上游降雨影響，部分資源發運推遲，港口結構性缺貨問題出現，優質貨源采購方已經報至指數上浮報價。部分港口貿易商開始囤貨，待價而沽。同時，受多地持續高溫天氣影響，帶動用電負荷增長，以華東地區為例，江蘇電網負荷突破1.27億千瓦，同比增加近一成。華東地區面臨梅雨季提前結束與高溫天氣來襲等雙重考驗，在這種情況下，電廠日耗增加明顯，煤炭消耗量走高，高溫考驗將繼續推高用電需求。在環渤海港口恢復去庫、優質煤源結構性短缺的背景下，煤價將繼續保持小幅震蕩運行。

沿海動力煤市場呈現供需僵持下的結構性偏強態勢，核心矛盾體現在：高溫拉動用電需求增加與工業用電支撐不足，而高庫存壓制了采購空間、進口減量有限等博弈中；受前期煤價跌幅過大和高溫來襲等因素影響，此輪煤價有理性回歸的訴求。初步判斷，煤價上漲或超預期，突破650元/噸是大概率的事。