從傾斜到破局的轉(zhuǎn)型之路

——解碼全球能源投資十年變遷

近期，國(guó)際能源署（IEA）發(fā)布《2025世界能源投資報(bào)告》，此時(shí)距該報(bào)告首次發(fā)布已整整十年。

十年間，全球能源版圖經(jīng)歷了深刻重構(gòu)，投資天平發(fā)生了歷史性傾斜——2025年全球能源總投資達(dá)3.3萬(wàn)億美元，其中可再生能源、電網(wǎng)、儲(chǔ)能等領(lǐng)域占比達(dá)2.2萬(wàn)億美元，規(guī)模恰好是化石能源投資的兩倍。

這組數(shù)據(jù)不僅印證了全球能源體系的深刻變革，更成為能源轉(zhuǎn)型最真實(shí)的“晴雨表”。

十年分水嶺：能源投資天平向低碳傾斜

2015年至2025年堪稱能源投資的“分水嶺”。

國(guó)際能源署首席能源經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂姆·古爾德（Tim Gould）在報(bào)告發(fā)布會(huì)上回顧，十年前國(guó)際能源署首次建立全球能源投資追蹤框架時(shí)，化石能源投資仍比可再生能源高出30%；而到2025年，這一比例徹底逆轉(zhuǎn)，可再生能源投資反超50%。

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行能源戰(zhàn)略官員黃薇提供的數(shù)據(jù)更具代表性，該機(jī)構(gòu)可再生能源投資占比從2016年的28%躍升至2025年的80%，剩余20%全部投向電網(wǎng)升級(jí)。這種“近乎決絕”的轉(zhuǎn)向，印證了清潔能源發(fā)展的不可逆趨勢(shì)。

投資結(jié)構(gòu)的重構(gòu)體現(xiàn)在三個(gè)維度——

其一，電力領(lǐng)域成為絕對(duì)核心。國(guó)際能源署能源投資分析師金荷娜（Haneul Kim）介紹，根據(jù)國(guó)際能源署統(tǒng)計(jì)，2025年全球電氣化領(lǐng)域投資首超1萬(wàn)億美元，風(fēng)能、太陽(yáng)能十年間年增速均超15%，電池儲(chǔ)能因電動(dòng)車與電網(wǎng)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；

其二，技術(shù)成本下降重塑市場(chǎng)。過(guò)去十年，太陽(yáng)能光伏和電池價(jià)格下降60%，直接推動(dòng)巴基斯坦等發(fā)展中國(guó)家分布式光伏的自發(fā)增長(zhǎng)——2024年巴基斯坦新增裝機(jī)中，50%來(lái)自無(wú)需政府補(bǔ)貼的分布式光伏項(xiàng)目；

其三，能源安全重塑投資邏輯。2022年后，地緣政治緊張促使燃料進(jìn)口國(guó)加速清潔能源布局，歐盟“氫能戰(zhàn)略”、美國(guó)《通脹削減法案》等均為例證。盡管全球煤炭投資已較峰值下降，但中國(guó)為保障能源安全，煤炭投資同比仍增長(zhǎng)1.1億噸，展現(xiàn)出在能源轉(zhuǎn)型中對(duì)安全底線的堅(jiān)守。

中國(guó)權(quán)重：從規(guī)模優(yōu)勢(shì)到技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)話語(yǔ)權(quán)

在全球能源投資版圖中，中國(guó)的權(quán)重?zé)o可替代。

國(guó)際能源署能源投資部主任塞西莉亞·譚（Cecilia Tam）強(qiáng)調(diào)：“全球能源變化趨勢(shì)很大程度上取決于中國(guó)的發(fā)展。”2025年，中國(guó)在全球能源投資中的占比超30%，其中清潔能源投資占比逾70%，這種規(guī)模效應(yīng)深刻影響著全球能源市場(chǎng)的供給格局與規(guī)則體系。

在新能源轉(zhuǎn)型的賽道上，中國(guó)的獨(dú)特之處在于構(gòu)建了“資源保障—技術(shù)突破—政策協(xié)同”的閉環(huán)體系。

自然資源部礦產(chǎn)資源保護(hù)監(jiān)督司原司長(zhǎng)、聯(lián)合國(guó)資源管理專家組副主席鞠建華指出：“新能源革命本質(zhì)是從燃料密集型向材料密集型的轉(zhuǎn)化?！边@一判斷直指轉(zhuǎn)型的核心瓶頸——鋰、鈷、鎳等關(guān)鍵礦產(chǎn)的供給。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)碳酸鋰價(jià)格從2022年的62萬(wàn)元/噸回落至2025年的7萬(wàn)元/噸，這種劇烈波動(dòng)既反映市場(chǎng)調(diào)節(jié)的力量，也凸顯資源管控的重要性。通過(guò)“找礦行動(dòng)”與產(chǎn)業(yè)整合，中國(guó)已在鋰、銅、鋁等礦產(chǎn)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)儲(chǔ)量翻倍，為新能源產(chǎn)業(yè)鏈提供了“硬支撐”。

技術(shù)迭代則是破局關(guān)鍵。中金研究院董事總經(jīng)理陳濟(jì)提出的“去重化”與“減煤化”路徑，已在產(chǎn)業(yè)端落地。一方面，高耗能行業(yè)集中度提升，鋼鐵、水泥等行業(yè)通過(guò)兼并重組減少低效產(chǎn)能，預(yù)計(jì)“十五五”期間第二產(chǎn)業(yè)占比將降低至30%。另一方面，消費(fèi)端電氣化加速，交通領(lǐng)域電氣化率超30%，新能源汽車滲透率突破50%，未來(lái)五年商用車、工業(yè)供熱的電動(dòng)化將成為新增長(zhǎng)點(diǎn)。這種“結(jié)構(gòu)調(diào)整+技術(shù)替代”的配合，使中國(guó)單位GDP能耗四年累計(jì)降低11.6%，相當(dāng)于減少了11億噸二氧化碳排放量，為全球節(jié)能事業(yè)提供了實(shí)踐樣本。

當(dāng)能源投資的重心從化石能源轉(zhuǎn)向清潔能源，全球競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)也從“控制油田”悄然轉(zhuǎn)變?yōu)椤罢瓶貥?biāo)準(zhǔn)”。

在此過(guò)程中，中國(guó)的優(yōu)勢(shì)不僅體現(xiàn)在規(guī)模層面，更凸顯于技術(shù)路線的話語(yǔ)權(quán)上。在光伏逆變器、風(fēng)電變流器等核心設(shè)備領(lǐng)域，中國(guó)專利數(shù)量已占全球主導(dǎo)地位；特高壓輸電技術(shù)更形成了具有國(guó)際影響力的“中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)”體系。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，從海外專利布局看，2024年我國(guó)綠色低碳技術(shù)的PCT國(guó)際專利申請(qǐng)公開(kāi)量達(dá)6356件，連續(xù)四年位居世界第一。

轉(zhuǎn)型陣痛：失衡與博弈下的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)

然而，能源投資向低碳傾斜的過(guò)程并非坦途，矛盾與博弈日益凸顯。

黃薇指出，發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)呈現(xiàn)“冰火兩重天”——印度、土耳其因本土產(chǎn)業(yè)崛起推高短期成本，中亞因電網(wǎng)建設(shè)滯后制約項(xiàng)目落地，越南因補(bǔ)貼政策反復(fù)導(dǎo)致投資波動(dòng)。這種復(fù)雜性倒逼中國(guó)企業(yè)調(diào)整策略，從單純的設(shè)備出口轉(zhuǎn)向“技術(shù)+融資+運(yùn)營(yíng)”的綜合服務(wù)模式，龍?jiān)措娏υ谥袞|的風(fēng)光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目、金風(fēng)科技在拉美的風(fēng)電產(chǎn)業(yè)園，均是這種轉(zhuǎn)型的例證。

礦產(chǎn)資源的“新冷戰(zhàn)”更趨激烈。鞠建華提到，美國(guó)、歐盟、日本紛紛更新關(guān)鍵礦產(chǎn)目錄，中國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)清單也從“十三五”時(shí)期的24種擴(kuò)展至30多種，戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)等已成為大國(guó)博弈的焦點(diǎn)。剛果（金）暫停鈷礦出口4個(gè)月、智利推動(dòng)鋰礦國(guó)有化等事件，凸顯供應(yīng)鏈韌性的重要性。其中，中國(guó)的應(yīng)對(duì)之策是“多元布局”：在阿根廷、澳大利亞參股鋰礦，在非洲建設(shè)銅鈷冶煉基地，同時(shí)加大鹽湖提鋰、固態(tài)電池等替代技術(shù)研發(fā)，以降低對(duì)單一資源的依賴。

破局之道：政策、技術(shù)與合作的協(xié)同創(chuàng)新

破解能源投資失衡，需要多維度發(fā)力。從政策設(shè)計(jì)到市場(chǎng)培育，從技術(shù)突破到國(guó)際合作，全球正探索適應(yīng)轉(zhuǎn)型需求的新路徑。

政策工具與融資創(chuàng)新破解能源投資失衡的基礎(chǔ)支撐。財(cái)政部國(guó)際財(cái)金合作司國(guó)際金融組織二處一級(jí)調(diào)研員徐利提出的“3A”目標(biāo)與“3R”策略，恰是中國(guó)能源政策的濃縮寫照：通過(guò)提升清潔能源可負(fù)擔(dān)性（Affordability）、可及性（Accessibility）及可用性（Availability），同時(shí)結(jié)合管控市場(chǎng)與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)（Risk）、增強(qiáng)電網(wǎng)儲(chǔ)能韌性（Resilience）、重開(kāi)低碳技術(shù)貿(mào)易市場(chǎng)（Reopen），構(gòu)建安全轉(zhuǎn)型的完整體系。融資方面，亞投行去年推出創(chuàng)新融資工具，通過(guò)預(yù)算貸款支持發(fā)展中國(guó)家完善新能源政策體系，為全球能源轉(zhuǎn)型的資金流動(dòng)提供了實(shí)踐范例。

技術(shù)與模式創(chuàng)新是破局關(guān)鍵。需求端，車網(wǎng)互動(dòng)技術(shù)展現(xiàn)潛力——標(biāo)普全球大宗商品/全球電力與可再生能源研究高級(jí)總監(jiān)彭澄瑤表示，若一半公用充電樁實(shí)現(xiàn)協(xié)同充電，可減少32兆瓦儲(chǔ)能需求，相當(dāng)于少建104兆瓦煤電廠；供給端，風(fēng)光儲(chǔ)氫氨一體化項(xiàng)目突破單一發(fā)電局限，可有效降低棄電率；循環(huán)端，風(fēng)電葉片回收、動(dòng)力電池梯級(jí)利用技術(shù)雖處研發(fā)階段，但預(yù)計(jì)2030年可形成千億級(jí)市場(chǎng)。這些創(chuàng)新正在重構(gòu)能源投資的“價(jià)值鏈條”，推動(dòng)行業(yè)從單一設(shè)備銷售轉(zhuǎn)向全生命周期服務(wù)。

國(guó)際合作的深化是重要保障。全球能源投資需突破“南北鴻溝”，中國(guó)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)在于“因地制宜”：在東南亞推廣小型風(fēng)電，在非洲建設(shè)離網(wǎng)光伏，在中東參與太陽(yáng)能光熱發(fā)電站，通過(guò)“本土化+標(biāo)準(zhǔn)化”的平衡，為提升全球能源可及性提供解決方案。

十年能源投資變遷史，堪稱一部從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)、從集中式邁向分布式的演進(jìn)史。當(dāng)中國(guó)的風(fēng)光裝機(jī)容量、電動(dòng)汽車滲透率、清潔能源設(shè)備產(chǎn)能持續(xù)領(lǐng)跑全球時(shí)，其探索的“安全與低碳并重”“規(guī)模與質(zhì)量兼顧”“自主與合作平衡”路徑，正為世界提供轉(zhuǎn)型新范式。

然前路挑戰(zhàn)猶存，能源轉(zhuǎn)型絕非簡(jiǎn)單的清潔替代。如何在安全、發(fā)展與可持續(xù)性間尋求動(dòng)態(tài)平衡，仍需政策與市場(chǎng)的雙輪驅(qū)動(dòng)，方能在失衡的世界中鋪就一條公平轉(zhuǎn)型的康莊大道。